来源：中国证券报

    国家统计局10月31日发布的数据显示，10月份，制造业采购经理指数（PMI）、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%、50.2%和50.8%，分别比上月上升0.3个、0.2个和0.4个百分点，三大指数均位于临界点以上。

　　专家表示，随着存量政策持续发挥作用、一揽子增量政策逐步落地显效，制造业景气水平继续回升向好。预计未来需求回暖将对企业生产形成带动，制造业PMI有望保持在扩张区间。

　　企业信心增强

　　国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，制造业PMI连续两个月回升，10月份升至扩张区间。

　　“10月份制造业PMI继续回升且高于临界点，表明经济运行初现企稳态势。”国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群说。

　　政策效应显现，推动制造业PMI回升成为共识。专家分析，从历史数据来看，2005年以来，多数年份内10月份制造业PMI低于9月份水平。今年10月份指数在9月份回升的基础上继续上升，凸显宏观政策在稳增长方面的有效成果。

　　张立群表示，9月26日召开的中共中央政治局会议提出加力推出增量政策以来，相关部门迅速响应，宏观逆周期调节举措持续推出，企业信心得到提振。

　　从数据上看，10月份，生产经营活动预期指数为54.0%，比上月上升2.0个百分点，为近4个月高点。“这表明随着推动经济回升向好的积极因素累积增多，企业信心有所增强。”赵庆河说。

　　此外，10月份，生产指数为52.0%，比上月上升0.8个百分点，制造业企业生产扩张加快。东方金诚首席宏观分析师王青认为，预期改善带动生产加快，充当了PMI上升的重要推动力量。

　　服务业景气度回升

　　10月份，非制造业商务活动指数为50.2%，比上月上升0.2个百分点，回升至临界点以上。

　　具体看，服务业商务活动指数升至扩张区间，建筑业商务活动指数保持扩张。10月份，服务业商务活动指数为50.1%，比上月上升0.2个百分点，重回景气区间；建筑业商务活动指数为50.4%，比上月下降0.3个百分点，继续保持在临界点以上。

　　民生银行首席经济学家温彬表示，10月份，国内航班执行率、全国电影票房均呈环比上升态势，且高于上年同期。经营主体预期改善，带动服务业景气度超季节性反弹。基建方面，10月沥青装置开工率均值为28.7%，升至4月以来最高水平。

　　“综合指数变化来看，非制造业经营活动保持扩张，需求明显好转。投资与消费相关活动均有良好表现，资本市场信心也有所增强。”中国物流与采购联合会副会长蔡进说。

　　需求企稳态势有待巩固

　　尽管制造业PMI重回扩张区间，但多位专家表示，推动经济持续回升向好仍然需要付出许多努力，更多增量政策值得期待。

　　张立群认为，应继续加大扩内需相关政策的力度，特别要加大政府公共产品投资对企业订单的强力拉动，带动企业生产投资恢复、就业形势好转、居民消费购买力显著提高。

　　“当前，需求端企稳的势头还需进一步巩固，企业补库存的意愿也有待强化。”红塔证券宏观研究员杨欣表示，11月初是一个关键的时间窗口，市场对出台增量财政政策举措充满期待。

　　展望未来，王青表示，存量政策效应将持续显现，部分增量政策已“在路上”，11月和12月制造业PMI还有上行空间。有专家预计，随着一揽子政策逐步缓解需求不足的约束，11月份制造业PMI有望温和回升至50.2%左右，整个四季度有望持续位于扩张区间。

　　“总体来看，四季度，随着一系列存量和增量政策有力落地，我国经济回升向好态势有望进一步增强。”蔡进说。