来源：上海证券报

    中金公司并购对象尘埃落定。11月19日晚，中金公司、东兴证券、信达证券发布《关于筹划重大资产重组的停牌公告》，三家公司正在筹划由中金公司通过向东兴证券全体A股换股股东发行A股股票、向信达证券全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并东兴证券、信达证券。

　　根据三季报，截至三季度末，中金公司总资产7649.40亿元，信达证券总资产1282.51亿元，东兴证券总资产1163.91亿元。以此计算，三者合并后，新公司资产总规模将达到10095.82亿元。

　　换股吸收合并

　　11月19日晚间，中金公司发布公告称，中金公司与东兴证券、信达证券正在筹划由公司通过向东兴证券全体A股换股股东发行A股股票、向信达证券全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并东兴证券、信达证券（下称“本次重组”）。

　　中金公司称，鉴于上述事项存在重大不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，根据上海证券交易所的相关规定，经公司申请，公司A股股票将于2025年11月20日（星期四）开市起开始停牌。

　　中金公司公告称，本次重组有助于加快建设一流投资银行，支持金融市场改革与证券行业高质量发展。通过重组各方能力资源的有机结合、优势互补，力争在合并后实现规模经济和协同效应，提高公司服务国家战略和实体经济的质效，并提升股东回报水平。

　　在业内人士看来，中金公司的业务优势和特色与另两家证券公司形成天然互补。东兴证券和信达证券在网络、客户及资本金资源的深厚积累将与中金公司的综合投行、专业投资、跨境交易服务、财富管理等专业能力发挥互补优势，有助于合并后的中金公司加强客户资源的综合服务转化，为更广泛的客户提供全方位的优质综合金融服务，实现多维度协同价值。

　　“换股后借助两家资管公司股东在不良资产处置领域的专业能力，中金公司可进一步深化债务重组、风险化解、产业投行等方面的服务能力，拓展投行新型业务的协同增量空间。”上述人士称，合并后，中金公司将提升资本实力，实现客户资源整合，在证券行业竞争格局中进一步巩固头部优势，迎来“规模效应+业务协同”的多重业绩增长动力，推动营收结构持续优化、盈利能力稳步提升，进一步提升国家战略服务能力。

　　三者同属汇金体系

　　中金公司三季报显示，截至报告期末，中央汇金是其第一大股东，持股比例为40.11%。中央汇金则通过控股中国信达、东方资产间接控制信达证券和东兴证券，根据三季报，中国信达是信达证券第一大股东，持股比例为78.67%；东方资产是东兴证券第一大股东，持股比例为45%。

　　中金公司近年来坚定践行金融服务实体经济使命，在国家重大战略领域持续发力，成效显著。2025年前三季度，中金公司实现营业收入207.6亿元，同比增长约54%；归母净利润65.7亿元，同比增长130%，增长势头强劲。截至2025年9月末，归母净资产为1155亿元。

　　东兴证券成立于2008年5月，业务涵盖财富管理、投资交易、投资银行、资产管理、期货等，形成了顺逆周期双轮驱动的综合金融服务体系。2025年前三季度，东兴证券实现营业收入36.1亿元，同比增长20.25%；归母净利润16.0亿元，同比增长70%。截至2025年9月末，归母净资产为296亿元。

　　信达证券成立于2007年9月，在破产重整等特殊资产投行领域优势突出，同时财富管理转型成效显著、债券承销实力较强，注重金融科技投入，多业务协同发展。2025年前三季度，信达证券实现营业收入30.2亿元，同比增长28%；归母净利润13.5亿元，同比增长53%。截至2025年9月末，归母净资产为264亿元。

　　在业内人士看来，通过并购重组等方式进行资源整合，有利于提升券商在行业中的竞争地位，同时也有利于推动行业进行供给侧改革。在政策支持下，预计未来券业并购重组案例将会增多，资源整合或将成为券商快速提升规模与综合实力的重要方式。